Ο Δημήτρης Αρμακόλας γεννήθηκε στην Αθήνα το 1939. Σπούδασε στην ΑΣΚΤ γλυπτική με τον Μ. Τόμπρο (1956-1960) και έχοντας λάβει υποτροφία του Πανεπιστημίου Αθηνών συνέχισε τις σπουδές του στην École des Beaux Arts στο Παρίσι (1960-1962).

Πραγματοποίησε ατομικές εκθέσεις στην Ελλάδα και την Ελβετία και παρουσίασε το έργο του σε ομαδικές εκθέσεις,  μεταξύ των οποίων στις Peintres et Sculpteurs Grecs de Paris 1962, Salon des Independants 1962, Salon de la Jeune Sculpture 1962 και 1968, στις Πανελλήνιες Εκθέσεις των ετών 1963, 1965, 1969, 1971, 1973, 1975, 1987 κ.ά. Συμμετείχε, επίσης, σε μεγάλες διεθνείς διοργανώσεις, όπως στις Μπιενάλε Σάο Πάολο 1969, Μικρής Γλυπτικής στη Βουδαπέστη, 1971,  στην Μπιενάλε της Βαρκελώνης το 1975 κ.ά.

Ο Αρμακόλας έλαβε σημαντικές αναθέσεις για δημόσια μνημεία και γλυπτά, ενώ διακρίθηκε επανειλημμένα για το έργο του (α΄ βραβείο στην Πανελλαδική Έκθεση Νέων στην Αθήνα, 1962, α΄ βραβείο για το μνημείο Άγνωστου Στρατιώτη στον Πειραιά το 1966,  για το μνημείο του Μελιγαλά το 1972, για ανδριάντες που φιλοτέχνησε στο Καλέντζι Αχαίας και στην Καβάλα, α’ βραβείο από το Υπουργείο Προεδρίας το 1970, από τον Δήμο Θεσσαλονίκης κ.ά.). Ο Δημήτρης Αρμακόλας υπήρξε μέλος του ΕΕΤΕ. Πέθανε ξαφνικά από ατύχημα στο εργαστήριό του στην Αθήνα το 2009.